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一天净赚1.1亿!然而投资者并不满意,贵州茅台错失2020“开门红”走遍美国视频

文成新闻网-文成本地新闻资讯 时间:2020年01月03日 04:28

  1月2日早间,贵州茅台股价低开4.65%,之后继续下跌,最大跌幅达5.66%。截至该日收盘,贵州茅台报收1130元,跌幅达4.48%,市值较前一个交易日缩水近670亿元。同时,根据Wind数据,贵州茅台当日成交额突破166.97亿元,刷新历史新高。

  1月2日收盘后,多位分析师向记者表示,资本市场如此表现“情有可原”,这主要与该公司同日早间披露的2019年度生产经营情况不及市场预期有关。

  1月2日早间,贵州茅台发布关于2019年生产经营情况的公告。该公告显示,经初步核算,2019年,贵州茅台生产茅台酒基酒约4.99万吨,系列酒基酒约2.51万吨。同时,其该年度实现营收885亿元,同比增长15%;实现归属上市公司股东的净利润405亿元,同比增长15%,相当于每天净赚1.1亿元。

  虽然这一数据已超额完成年初制定的2019年营收增速达14%的经营计划,且该公司明确表示上述经营数据仅为初步核算数据,未经会计师事务所审计,但从资本市场的反应来看,上述业绩显然与市场预期有较大反差。

  记者注意到,早在10月中旬贵州茅台在披露三季报后,多家券商曾对贵州茅台2019年的业绩增长持乐观态度,除银河证券曾预测贵州茅台2019年营业总收入同比增长16.97%达903亿元外,华泰证券更是给出了927.81亿元营收的推测。

  然而,结果却出人预料。上述投资者向记者表示,相比2018年26.49%的营收增速而言,贵州茅台2019年的营收增速几近腰斩,与2017年近50%的增速更是相去甚远。同时,这也是自2017年以来,贵州茅台的营收及净利润增速首次双双下降至25%以下。

  根据贵州茅台过去几年的财务数据,相较过去两年而言,2019年营收净利增速明显放缓。2017年,贵州茅台营收增幅为49.81%,2018年这一数据则是26.49%。与之对应的是,其净利润同比增幅分别为61.77%、30.42%。

  对于业绩增速放缓的原因,有行业人士认为,虽然目前白酒行业的鎏金岁月来临,但前两年高歌猛进式增长已结束,随着整个营收基数的扩大,整体增速放缓趋势明显,“行业老大也不能避免,毕竟茅台的盘子已经够大了”。

  白酒行业专家蔡学飞在接受《国际金融报》记者采访时表示,对于市场直呼的“业绩低于预期”,问题在于市场对茅台的预期“过高”。其表示,过去一年里,为了维持企业自身健康发展,走遍美国视频贵州茅台的主要工作在于价格的调整以及营销模式的升级,而不是以销售结果为导向,“这显然与资本市场市场上投资者追逐利益最大化的意图相反,这也直接反映出企业的战略与投资者的期望实际上存在着一定偏差”。

  值得一提的是,记者注意到,在贵州茅台披露上述公告后,一直关注并投资茅台的私募大佬但斌也在其微博中力挺道:“龙头白酒所谓‘业绩’不达预期,开门黑,成交量巨大,估计国内基金和投资者跑路的多,其实1年、2年的业绩很难说,但放到五年就知道该怎么做了。国外基金的五年考核期是非常有道理的!”

  目前,尽管多方公开表示支持贵州茅台,但从数据来看,2019年确实是贵州茅台近三年来营收净利增长幅度降幅最大的一年。其中,第四季度净利润增速下滑最为明显。

  结合贵州茅台前三季度业绩数据来看,2019年前三季度,该公司营业总收入635.09亿元,同比增长15.53%;净利润304.55亿元,同比增长23.13%。如果按照当前披露的全年885亿元的营收及405亿元的净利润计算,该公司第四季度的营收约为249.91亿元,净利润约为100.45亿元,这与2018年同期营收222.3亿元,净利润104.7亿元相比,分别上涨12.42%和下滑4.06%。这是贵州茅台自2015年第四季度起,连续15个季度保持净利润增长后,首次遭遇“滑铁卢”。

  实际上,贵州茅台的业绩放缓早自2019年第二季度便露出端倪。相较于2019年第一季度营收净利均超22%的增长率,2019年第二季度,贵州茅台的这两项增速均出现明显回落,该季度其营业收入为186.92亿元,同比增长10.89%,净利润为87.30亿元,同比增长20.29%。第三季度,走遍美国视频贵州茅台营收增速虽回升2.39个百分点,但净利润增速进一步下滑至17.11%。

  一位长期对白酒行业有过调研的投资者对记者直言,就目前看来,茅台第四季度的净利增速显然不容乐观。“第四季度通常为白酒消费旺季,叠加今年春节前置,2019年12月初贵州茅台还提前向市场投放了2020年第一季度的茅台酒计划,按道理说,第四季度该公司利润应有望得到释放”。

  据记者了解,为考虑元旦、春节茅台酒市场消费需求旺盛,自2019年“双十二”起,贵州茅台提前向市场投放7500吨茅台酒,将主要投放于经销商、自营公司、商超和电商四大渠道。

  “因为贵州茅台并没有披露具体的投放量及投放周期,所以上述投放量具体会如何反映到业绩中,我们尚不清楚。但按照以往的数据来看,我个人认为,茅台极有可能人为调低了增速,特别是第四季度,不然不可能会出现这么低的增长。”一位不愿具名的白酒行业专家对《国际金融报》记者如是说。

  上述质疑并非空穴来风。记者注意到,关于“人为调控”的质疑也反映在贵州茅台2019年营收计划的完成上。2019年1月1日晚间,贵州茅台在披露2018年生产经营情况的公告中提及公司力争2019年实现营业总收入增长14%以上。而根据最新公告,对于这一经营计划,贵州茅台超额完成仅1%。

  1月2日晚间,就市场对贵州茅台业绩可能存在人为调控的质疑等问题,《国际金融报》记者联系贵州茅台方面,走遍美国视频但截至发稿前,尚未得到回应。

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