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重磅!刚刚,央行发布降息信号!下调1年期利率至3.15%匹的笔顺

文成新闻网-文成本地新闻资讯 时间:2020年02月17日 17:46

  刚刚,中国人民银行宣布下调一年期中期借贷便利MLF利率10个基点,从3.25%下调至3.15%。

  交易公告显示,央行今天进行了2000亿MLF操作。同时还进行了1000亿得七天期逆回购操作,利率维持在2.4%不变。

  今天公开市场操作业务到期量10000亿,回笼9000亿资金。如果算上MLF2000亿,则全口径净回笼7000亿资金。

  此前,节后金融市场首个交易日,央行已经下调7天和14天逆回购利率分别至2.4%和2.55%,下调幅度为10个基点。此次MLF的下调幅度保持一致。

  不出意外,本月20号公布的LPR一年期也将跟随MLF的利率下调10bps,匹的笔顺而5年期的LPR下调幅度可能会稍小。

  这一系列的降息操作其实都在金融市场的预期之中,并没有超出预期的东西。尽管如此,金融市场对此依然给出了积极反应:

  MLF降息的消息出来后,中国的股市、债券、匹的笔顺大宗商品市场都给出了积极反馈,匹的笔顺同步上涨。然而由于此为预期之内的事实,涨幅与消息公布前相比,并不明显。

  随着政策的逐步落地,加上疫情得到控制,各地复工开始推进,经济基本面遭受冲击的现实将逐步回归投资者视野。

  投资者当前应该警惕市场交易节奏的切换,因对逆周期调节的预期已经几乎悉数定价计入资产价格,而对经济现实的冲击则尚未充分反映。

  央行不愿意给人大水漫灌的印象,不愿意刺激资产价格,尤其是房价。此外,央行还希望通过差别式利率,来支持实体经济、支持灾区。

  从历史上看,央行一次标准降息幅度是25个基点。去年央行改变玩法,一次降息只有5个基点,我形容是“一个馒头掰5瓣,匹的笔顺一次利好用5次”。这次出现了疫情,给了10个基点。

  事实上,在利率普降10个基点的基础上,还有大量针对灾区、受影响行业的定向降息,力度动辄是50个基点。所以,目前央行是“普遍降息+定向降息”并举的。

  央行在降息上的淡定,反应了管理层对经济形势的某种自信。看来,最近疫情的真实走向是相对乐观的。但2020年稳增长其实难度还是非常大的,所以未来降息还会有。

  上图是1月20日的LPR利率。如果降息10个基点,则1年期和5年期利率将分别为4.05%和4.70%。

  其中5年期是房贷的参考利率。我们需要观察的重点是,5年期利率是否会同步降息,力度是否一样。历史上,央行曾只降息1年期利率,而不降低5年期。这次会怎样玩?如果5年期不降,2月20日地产股无疑会大跌,对楼市是较大利空。

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